Фундаментальный анализ: что покупать?

Инвесторы ежедневно ждут выхода той или иной статистики по разным странам, отчетности различных компаний, и в зависимости от результатов скупают или продают акции. На основании фундаментального анализа делают прогнозы и крупные инвестиционные компании. Специалисты изучают показатели деятельности предприятий и определяют, способны ли эмитенты зарабатывать прибыль.

Фундаментальный анализ – это метод прогнозирования изменения цены, основанный на анализе текущей экономической ситуации. Он предусматривает изучение балансов, годовых отчетов компаний. Основное внимание уделяется доходам, прогнозам по дивидендам и будущим процентным ставкам, а также оценке рисков фирм. Кроме того, аналитики смотрят на перспективы развития отраслей экономики.

Как правило, фундаментальный анализ проводится на нескольких этапах, спускаясь «сверху вниз»: мировая экономика, экономика страны, отрасли промышленности и/или сектора услуг, инвестиционная привлекательность компании. Важно оценивать все в комплексе, иначе можно не заметить, что фирма с хорошими показателями находится в неперспективной или нестабильной отрасли.

Некоторые сегменты экономики в большей степени подвержены внешнему влиянию, другие более стабильны. Акции компаний нефтегазового сектора зависят от цен на энергоносителей. Компании, производящие продукты питания или лекарства (товары неэластичного спроса), менее подвержены колебаниям.

«Фундаментальный анализ – это более глубокая работа, связанная с прогнозированием множества переменных внутреннего и внешнего происхождения. Он более обстоятельный и требует времени. Его используют аналитики, в задачу которых входит в основном долгосрочное прогнозирование (инвестиционный горизонт – от одного года)», – рассказывает Екатерина Стручкова, генеральный директор «KEA Консалтинг».

Фундаментальный анализ исходит из того, что «истинная» стоимость любого финансового актива равна приведенной стоимости всех наличных денежных потоков, которые владелец актива рассчитывает получить в будущем. Аналитик проверяет, способна ли компания приносить прибыль.

По словам Ивана Фоменко, заместителя начальника отдела доверительного управления Абсолют Банка, «фундаментальный анализ отвечает на вопрос – что покупать, какой актив имеет лучшие перспективы по сравнению с другими видами активов и рынком в целом».

Прогноз движения рынков на основе фундаментального анализа подразумевает рассмотрение динамики таких показателей деятельности компании, как рентабельность, выручка, операционная прибыль, чистый долг, дебиторская задолженность и прочие. Кроме того, важно проводить анализ внешних факторов, таких как динамика макроэкономических показателей конкретной страны в частности и мировой экономики в целом. Нужно уметь оценивать динамику мировой торговли, достаточность основных ресурсов (денежных, сырьевых) и т.д. Таким образом, фундаментальный анализ лучшим образом подходит для крупных институциональных инвесторов, временные горизонты которых измеряются годами, а может быть десятилетиями.

Взаимосвязь всех событий проследить довольно сложно. Например, рост цен на нефть показывает, что спрос на сырье высок, следовательно, мировая экономика на подъеме – это хорошо. Данный фактор оказывает положительное влияние на страны, которые поставляют нефть. Однако дорогое сырье замедляет темпы роста экономики стран – покупателей сырья: дорожают перевозки, растет инфляция.

Частный инвестор не в состоянии проводить тщательный фундаментальный анализ, поэтому эксперты рекомендуют ориентироваться на обзоры, регулярно публикуемые российскими или иностранными инвестиционными компаниями, которые представляют объективную картину происходящих процессов.

Автор: Елена Бродская
Источник: www.pifinfo.ru

admin