Баффетт.РУ

Российские компании могут вылететь из индекса FTSE-100.

Единственные российские участники основного индекса лондонской биржи — «Евраз» и «Полиметалл» — могут вылететь из него 12 июня, в День России. Два года назад их включение в рейтинг расценивалось как успех российской экономики.

Аналитики ВТБ Капитал ожидают, что акции двух этих компаний будут исключены из FTSE-100 и переведены в индекс FTSE-250 по итогам ежеквартального пересмотра индекса, которое состоится 12 июня. Изменения вступят в силу с 21 июня, говорится в комментарии, разосланном "ВТБ Капиталом".

В результате в главном индексе Лондонской биржи не останется ни одной российской компании.

Причина предстоящего исключения из индекса, по мнению аналитиков «ВТБ Капитала», — падение капитализации «Полиметалла» и «Евраза» — сейчас эти две компании имеют самую маленькую капитализацию среди всех входящих в FTSE-100. Для того, чтобы остаться в составе индекса «Евразу нужно показать рост, опережающий рост остальных акций на 42%, «Полиметаллу» — на 21%, что маловероятно", — говорится в комментарии инвестбанка.

«Евраз» и «Полиметалл» были включены в индекс FTSE-100 в декабре 2011 года, и стали первыми российскими компаниями, чьи акции вошли в расчет этого престижного индекса. Обе компании специально работали над тем, чтобы войти в расчет этого индекса – объявили о своем намерении в октябре 2011 года, перерегистрировались в Англии и получили премиальный листинг на Лондонской бирже.

Вхождение двух российских компаний сопровождалось оптимистичными комментариями официальных лиц, СМИ замечали, что впервые российские акции попали в элиту фондового рынка и предрекали рост стоимости компаний. Бумаги обеих компаний подорожали еще до того, как было принято официальное решение о включении их в индекс – акции «Полиметалла» за несколько месяцев подорожали на 25%, «Евраза» — на 12%.

Однако с тех пор «Евраз» потерял 60% своей стоимости, а стоимость «Полиметалла» значительно снизилась с начала этого года — акции компании подешевели больше, чем на 40%. Сейчас "Евраз" стоит 2 млрд фунтов, "Полиметалл" — 2,5 млрд фунтов. Причиной падения капитализации «Евраза», как считает аналитик «Ренессанс Капитала» Борис Красноженов, стал целый ряд факторов. Это падение цен на железорудное сырье, металлолом и коксующийся уголь, снижение конкурентосопосбности российских компаний из-за роста тарифов госмонополий (цен на газ, электричество, тарифов РЖД), прекращение роста инвестиций в основные средства внутри страны (а именно на инвестиции в основные средства приходится 80% потребления стали в развивающихся экономиках). Завершает картину высокий долг «Евраза», который уже превышает $6 млрд.

Падение капитализации «Полиметалла» связано с падением цен на золото и серебро, считает Красноженов. «Если в начале года рынок ожидал долгосрочную цену золота на уровне $1500-1600 за унцию, то сейчас ожидания снизились до $1,300 за унцию. Рыночный консенсус предсказывает падение цен на золото ниже $1200 за унцию в среднесрочной перспективе», — говорит он.

Аналитики ВТБ Капитала считают, что негативный эффект от исключения акций из индекса FTSE-100 будет ограничен, поскольку инвесторы в основном ориентируются на индекс FTSE Аll-Share, включающий все торгующиеся на Лондонской бирже акции. «С точки зрения оттока средств индексных фондов, мы ожидаем около $3 млн оттока из бумаг «Евраза» и $8 млн из «Полиметалла», — сказал Forbes аналитик “ВТБ Капитал” Илья Питерский. — Это не много, хотя и может оказать определённое негативное влияние на котировки в краткосрочном периоде. К «репутационным» потерям можно причислить разве что то, что бумаги перестанут быть «индексными», то есть ряд инвесторов перестанет рассматривать их как объект для инвестиций. Если посмотреть на структуру владения компаний, с тех пор, как они «переехали» в Лондон, из портфелей фондов развивающихся рынков они переместились в портфели фондов развитых рынков. Сейчас, последние могут отчасти потерять к ним интерес. Тут следует оговориться, что «Евраз» и «Полиметалл» продолжат быть частью индекса FTSE All-Share, так что в основном с радаров британских фондов они не исчезнут».

Однако «Евраз» может сдать и этот бастион. Согласно намерениям Лондонской биржи, в следующем году из всех индексов FTSE будут исключены компании, free-float (доля торгующихся на бирже акций) которых меньше 25%. У «Евраза» этот показатель составляет 22%.

"В течение второй половины 2012 г. — начала 2013 г. акции многих стальных компаний, в том числе и "Евраза", испытывали серьезное понижательное давление в связи с негативными трендами на рынках стальной продукции.  Есть вероятность, что в связи с падением капитализации акции "Евраза" будут исключены из FTSE-100 и включены в FTSE-250 при очередном пересмотре индекса в июне 2013 г. При этом приверженность компании высоким стандартам корпоративного управления и раскрытия информации в соответствии с требованиями premium segment LSE остается неизменной. Мы продолжим работать над повышением эффективности и сохранением акционерной стоимости в долгосрочной перспективе", —  ответили в "Евразе" на запрос Forbes. "Полиметалл" воздержался от комментариев.

Автор: Елена Тофанюк
Источник: