Баффетт.РУ

Walker & Dunlop (тикер WD) — компания, которая предоставляет финансовые услуги на рынке недвижимости. Основной бизнес WD не всегда понимают верно, но это не мешает развитию компании.

Бизнесу Walker & Dunlop почти 100 лет. На фондовый рынок предприятие вышло лишь в 2010 году, проведя IPO. С этого момента акции WD выросли 10-кратно.

Walker & Dunlop занимает огромную часть рынка коммерческих кредитов. WD выдает коммерческие ипотечные кредиты и является брокером по недвижимости. Доля предприятия на рынке многоквартирного кредитования — 9%. Прямо сейчас фирма разворачивает банковское инвестиционное подразделение.

Часть инвесторов неверно понимает бизнес WD, приравнивая коммерческую недвижимость к жилой. Их основная цель — многокватирные дома. Люди слышат о многоквартирных домах и думают, что это жилые дома, а значит, процентные ставки вырастут, и ситуация в сегменте лишь ухудшится. Это непонимание их бизнеса.

Коммерческие кредиты на самом деле не так сильно следуют за обычным рынком жилищной ипотеки. Спрос на коммерческую недвижимость не обязательно следует за жилой, а на рынке не хватает существующих домов.

Несмотря на 32-процентное снижение акций, у WD есть потенциал. Это по-прежнему фирма с небольшой капитализацией и потенциалом лидера в секторе финансирования коммерческой недвижимости. Это не быстрорастущий бизнес, но он продолжает расширяться. Walker & Dunlop сосредоточен на доступном жилье, потребность в котором сейчас огромна.

Инвестиционно-банковский бизнес Walker & Dunlop, вероятно, не будет занимать слишком большую долю в делах компании. Но он окажется прибыльным.

Сейчас акции WD торгуются в 12.7 раза выше прибыли, что можно назвать хорошей оценкой.

По материалам The Motley Fool