Баффетт.РУ

Apple недавно сообщила о сильных результатах за второй квартал, но третий квартал для нее может оказаться не таким хорошим. Говоря о доходах компании 29 апреля, финансовый директор Лука Маэстри сказал, что ограничения поставок будут иметь большее влияние в этом квартале по сравнению с прошлым кварталом. Кроме того, сдерживающие факторы, связанные с обменом валюты, будут препятствовать росту выручки, а в дополнение компания приостановит продажи в России на весь квартал.

Он сказал, что доходы от услуг могут снижаться из квартала в квартал, но он по-прежнему ожидает, что сегмент будет расти двузначными процентными темпами. Перед лицом препятствий для продаж устройств компании сегмент услуг как никогда важен для Apple.

Взгляд на вторую четверть

Одна вещь, которая привлекла внимание в финансовых отчетах Apple за второй квартал, — это продолжающееся увеличение валовой прибыли в сфере услуг. Валовая прибыль в первом полугодии составила около 72,5%. Это на 69,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Фактически, валовая прибыль Apple от услуг во втором квартале выросла больше, чем общий операционный доход Apple. Это не значит, что услуги — это единственное, что способствует росту доходов Apple — продажи устройств также выросли, а валовая прибыль увеличилась, — но это, безусловно, оказывает огромное влияние на чистую прибыль Apple.

Маэстри указал на несколько рекордов, стимулирующих рост доходов от этих услуг и увеличение маржи. Apple установила новые рекорды продаж App Store, Music, облачных сервисов и AppleCare. Она также установила рекорды второго квартала для видео, рекламы и платежных услуг.

Важным фактором в этой «рекламной» части является стоимость привлечения трафика, которую Google платит Apple за то, что она стала поисковой системой по умолчанию в Safari. Alphabet (Google) сообщила об увеличении затрат на привлечение трафика на $2,3 миллиарда год-к-году по сравнению с последним кварталом. Это число обычно увеличивается последовательно в течение года, достигая пика в четвертом квартале, но затем снижается в первом квартале следующего года. Apple должна увидеть, что ее платежи от Google снова стимулируют рост рекламы в этом году, а инвесторы должны обратить на это внимание.

Сильный сервисный бизнес может стабилизировать весь бизнес

Все больше и больше услуг Apple приходится на подписку. На конец второго квартала компания насчитала 825 миллионов подписок через собственные сервисы и через App Store. Это на 165 миллионов больше, чем 12 месяцев назад. Эти подписки гарантированно приносят доход месяц за месяцем, квартал за кварталом, стабилизируя доходы и прибыль Apple.

По словам аналитика Morgan Stanley Кэти Хьюберти, рост продаж в App Store в апреле ускорился и может продолжаться до конца квартала. Она считает, что App Store, один из наиболее зрелых сервисов Apple, может вырасти на 15% в годовом исчислении в третьем квартале.

Доходы от рекламы должны продолжать расти. Основной поисковый бизнес Google в этом квартале набирает обороты благодаря восстановлению интереса потребителей к высокодоходным вертикалям, таким как путешествия и развлечения. Эти тенденции также должны принести пользу собственным рекламным операциям Apple и могут повлиять на ее сделку с Google.

Таким образом, хотя Маэстри ожидает, что проблемы с цепочкой поставок приведут к потере продаж в размере от 4 до 8 миллиардов долларов в этом квартале, сервисы помогут компенсировать эту потерю доходов. А поскольку Apple также увеличивает свою и без того высокую валовую прибыль от услуг, она сможет продолжать увеличивать свою операционную и чистую прибыль, несмотря на давление на продажи устройств.

Apple потратила годы на то, чтобы превратить свой сервисный бизнес в важный фактор, которым он является сегодня. И учитывая, что текущая макроэкономическая ситуация влияет на общие результаты, хорошо, что генеральный директор Тим Кук решил сделать услуги основным направлением деятельности технологической компании.

Читать оригинал