Баффетт.РУ

Количество объявлений о неплатежеспособности компаний в прибалтийской республике увеличилось на 20,5% по сравнению с предыдущим кварталом. Лидеры антирейтинга — Кипр с показателем 175,2% и Румыния со 123,9%. Соседняя Литва зафиксировала рост на 9%.

Для сравнения: средний показатель по Европейскому союзу составил 2,5%. Наиболее пострадавшими отраслями стали гостиничный бизнес и общественное питание с ростом 8,6%, информационно-коммуникационный сектор — 7,9% и транспортная отрасль — 5,6%.

Специфика малой экономики

Эксперты объясняют ситуацию несколькими взаимосвязанными причинами. Заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ имени Плеханова Светлана Фрумина указывает на особенности статистики небольших государств.

«Это небольшая экономика, где квартальные проценты могут выглядеть негативно просто из-за малой базы», — поясняет специалист. Даже несколько десятков дел о несостоятельности способны создать впечатляющие процентные показатели.

Кроме того, квартальная динамика банкротств в стране отличается высокой волатильностью — статистика разных периодов демонстрирует как резкие всплески, так и значительные снижения.

Наиболее проблемными секторами стали торговля, промышленное производство, операции с недвижимостью и строительная отрасль.

Геополитические последствия

Экономист Андрей Бархота отмечает критическую зависимость компактного государства от внешних контрагентов и рынков других членов ЕС.

Разрыв торговых связей с Россией, которые ранее играли ключевую роль для эстонской экономики, не удалось компенсировать переориентацией на скандинавские страны. Доцент экономического факультета РУДН Сергей Зайнуллин указывает, что экономические проблемы в Скандинавии не позволяют обеспечить необходимый спрос на эстонскую продукцию.

«Финляндия — наш крупнейший торговый партнер. Если у них дела идут не очень хорошо, это отражается на показателях эстонских предприятий», — комментирует аналитик SEB Михкель Нестор.

Логистическая инфраструктура — порты, железнодорожный и автомобильный транспорт — ранее существовала преимущественно за счет транзитных грузопотоков между Россией и Европой. Сейчас эта отрасль балансирует на грани выживания, отмечает Зайнуллин.

Энергетический и туристический кризис

После прекращения поставок из России эстонские предприятия столкнулись с резким ростом расходов на энергоносители и сырье. Для многих компаний новые тарифы оказались непосильными.

Бизнес испытывает давление со стороны высоких счетов за электроэнергию, ослабленного внутреннего спроса и сокращения туристического потока. В 2025 году число приезжих оставалось на 13% ниже допандемийных показателей. Российские туристы исчезли из Таллина, а финские граждане сократили визиты из-за выросших цен.

«Эстония не смогла компенсировать обвал за счет ЕС, потому что и там цены растут», — констатирует Зайнуллин.

Строительный сектор демонстрирует спад четвертый год подряд. Крупнейшие компании отрасли Merko и Nordecon в 2025 году зафиксировали падение чистой прибыли почти вдвое, а объем продаж снизился на 42% относительно 2024 года.