Российские золотые фонды растут вопреки мировой распродаже драгметалла

На мировом рынке золота наметился разворот. Глобальные инвесторы четвёртую неделю подряд сокращают вложения в драгметалл — за неделю до 10 июня из золотых фондов вывели 2,3 млрд долларов. Об этом свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research. При этом российские частные инвесторы действуют ровно наоборот — продолжают наращивать вложения.

Масштаб мировой распродажи значителен. За четыре недели непрерывного оттока золотые фонды потеряли 7,5 млрд долларов. По данным Bloomberg, их суммарные активы к 12 июня упали почти на 45 тонн за месяц — это сильнейшее падение с марта. Цена золота впервые с ноября 2025 года опустилась ниже 4,1 тысячи долларов за унцию, потеряв за месяц 10,5%. От исторического максимума, установленного в конце января, золото подешевело почти на четверть.

Причина разворота — сильная экономика США. В мае безработица третий месяц подряд держалась на низком уровне 4,3%, а число новых рабочих мест почти вдвое превысило прогноз. «Хорошие новости для экономики стали плохими для золота», — отмечает директор департамента управления благосостоянием УК «АФ Капитал» Руслан Клышко. По его словам, сильный рынок труда практически исключил сценарий скорого снижения ставок ФРС.

Более того, инвесторы всё чаще ждут не снижения, а повышения ставки. По данным FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС в декабре выросла почти до 71% — месяц назад она составляла лишь 23,5%. А чем выше реальные ставки и доходность облигаций, тем менее привлекательно золото, которое не приносит купонного дохода. На этом фоне укрепляется и доллар: индекс DXY впервые за полтора месяца поднялся выше отметки 100 пунктов.

Российский рынок живёт по своим законам. Несмотря на падение мировых цен, частные инвесторы в России сохраняют стабильный интерес к золоту. За четыре недели розничные золотые фонды привлекли около 1,4 млрд рублей, а непрерывный приток продолжается с сентября 2025 года — за это время в фонды вложено 28,1 млрд рублей. Эксперты связывают это с желанием защититься от рисков, в первую очередь от ослабления рубля. В пользу такого сценария говорят снижение ключевой ставки Банком России, покупки валюты Минфином и сезонный спрос на неё со стороны импортёров и населения.

Источник: Коммерсант

admin