Баффетт.РУ

Решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых стало настоящим сюрпризом для участников рынка и спровоцировало мощный рост котировок на Московской бирже. По итогам основной торговой сессии индекс Мосбиржи взлетел на 9,19%, достигнув отметки 2638,42 пункта.

Большинство аналитиков, опрошенных РБК, ожидали повышения ставки на 200 базисных пунктов — до 23%. Лишь два эксперта предсказывали сохранение ставки на прежнем уровне. Поскольку рынок уже заложил в цены акций ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики, неожиданное решение регулятора стало мощным позитивным триггером для «быков».

По мнению Натальи Малых, руководителя отдела анализа акций ФГ «Финам», действия ЦБ повлекут пересмотр инвесторами прогнозов будущей траектории ставки в сторону более мягкой, что является позитивным фактором для рынка акций. Эксперт полагает, что при отсутствии негативных новостей на следующей неделе индекс Мосбиржи по инерции может продолжить восстановление до 2700-2770 пунктов.

Аналитик «Альфа-Инвестиций» Анастасия Бойко отмечает, что активный рост котировок отчасти объясняется массовым закрытием коротких позиций инвесторами, или так называемым «шорт-сквизом». После первой эмоциональной реакции рынка на сюрприз от ЦБ восходящая динамика, вероятно, замедлится, но в целом тренд останется позитивным.

Елена Кожухова из ИК «Велес Капитал» считает, что после «приятного пятничного сюрприза» от регулятора рынок при прочих равных может развить ралли и закрепиться выше 2600 пунктов по индексу Мосбиржи и 800 пунктов по индексу РТС. Ближайшие цели для индикаторов аналитик видит на отметках 2680 и 880 пунктов соответственно.

Эксперты в целом сходятся во мнении, что решение ЦБ служит позитивным сигналом для рынка и дает основания рассчитывать на продолжение восстановления в краткосрочной перспективе. В то же время, они предупреждают, что ключевым фактором для устойчивости растущего тренда станут дальнейшие шаги регулятора и траектория ключевой ставки.

По прогнозам аналитиков «Альфа-Инвестиций», ставка достигнет пикового значения в первом квартале 2025 года и стабилизируется на этом уровне до середины года. Цикл снижения ставки может стартовать лишь во втором полугодии, став главным драйвером восстановления рынков акций и облигаций.

Впрочем, глава Банка России Эльвира Набиуллина не исключила, что на февральском заседании регулятор может вернуться к обсуждению вопроса о повышении ставки, если сочтет достигнутый уровень жесткости денежно-кредитных условий недостаточным. Наталия Пырьева из «Цифра брокер» оценивает шансы сохранения и повышения ставки в феврале как равновероятные.

Несмотря на краткосрочную неопределенность, ведущие инвестдома и брокеры в своих стратегиях на 2025 год прогнозируют существенный рост индекса Мосбиржи. Так, аналитики инвестбанка «Синара» ожидают, что к концу следующего года бенчмарк достигнет отметки 3200 пунктов, а его доходность с учетом дивидендов составит внушительные 46%.

Эксперты «БКС Мир инвестиций» еще более оптимистичны — они прогнозируют рост индекса Мосбиржи на 38% до 3500 пунктов на горизонте года. Аналитики Альфа-Банка ранее подсчитали, что даже при повышении ставки главный российский фондовый индикатор в 2025 году может подняться до 3025-3500 пунктов.

На этом позитивном фоне эксперты рекомендуют инвесторам обратить внимание на акции компаний-экспортеров с невысокой долговой нагрузкой, которые выглядят предпочтительнее рынка в целом. Также интересными выглядят бумаги компаний, имеющих значительные запасы свободных денежных средств на депозитах и выигрывающих от высоких процентных ставок.

Среди конкретных инвестиционных идей аналитики называют такие компании, как «Полюс», «Северсталь», «префы» «Сургутнефтегаза», Сбербанк, «Магнит», «Лента», «Интер РАО», Московская биржа, «Ренессанс Страхование», «Роснефть», «Аренадата», «Промомед», ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, МТС, АФК «Система», En+ Group, «Ростелеком», ВТБ, «Транснефть».

Таким образом, неожиданное решение Банка России оставить ключевую ставку без изменений стало настоящим подарком для российского фондового рынка в преддверии Нового года. Оно не только спровоцировало мощное ралли по широкому спектру акций, но и вселило в инвесторов надежду на продолжение восстановления в 2025 году. Впрочем, дальнейшая динамика рынка во многом будет зависеть от траектории ключевой ставки и общей макроэкономической ситуации. И здесь участникам торгов стоит сохранять бдительность и гибкость, внимательно отслеживая сигналы регулятора и фундаментальные факторы.

Источник: РБК