В этом году государство предложит инвесторам пакеты крупных компаний, чьи акции торгуются на рынке.
В начале февраля второй по величине российский банк — ВТБ — начал роад-шоу по продаже 10% акций среди институциональных иностранных инвесторов. Размещение акций проходит в рамках приватизации части пакетов акций, принадлежащих государству, правительство РФ утвердило его еще в ноябре 2010 года. В ходе приватизации государство планирует получить до 1 трлн рублей.
До 2013 года на продажу выставят также доли в «Роснефти» (25% минус 1 акция), «РусГидро» (7,97% минус 1 акция), ФСК ЕЭС (4,11% минус 1 акция), «Совкомфлоте» (50% минус 1 акция), Сбербанке (7,58% минус 1 акция), ВТБ (35,5% минус 1 акция), РЖД (25% минус 1 акция) и других. Точных данных о сроках и способах приватизации пока нет. Как на этом могут заработать частные инвесторы?
Акции многих приватизируемых компаний сегодня торгуются на бирже. Продажа пакетов может поднять стоимость ценных бумаг. Причины — сокращение доли государства, появление стратегических инвесторов, что может означать повышение эффективности бизнеса компании в будущем. Кроме того, происходит переоценка справедливой стоимости акций и мнений об эмитенте из-за возможного появления крупных инвесторов, мероприятий с участием аналитиков и попросту скупки акций для повышения их стоимости перед продажей.
«Очевидно, что котировки акций компаний, которые будут частично приватизированы, в преддверии этих процессов будут расти. В некоторых бумагах этот эффект уже начал проявляться», — говорит управляющий директор БКС Владимир Солодухин. Он приводит в пример акции ФСК. В конце октября прошлого года первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил, что государство готово незамедлительно продать 4,11% акций ФСК, однако недовольно их низкой ценой. На момент заявления акции стоили 37 копеек за штуку, а справедливым уровнем была названа цена 50 копеек. С тех пор акции ФСК подорожали более чем на 20% и стоят сейчас более 44 копеек. «Причиной этого роста стали не какие-то фундаментальные факторы, а искусственно запущенная ВЭБ волна покупок. Государство хочет продать часть своих пакетов в компаниях как можно дороже, чтобы получить больше доходов», — говорит Солодухин.
Управляющий активами «Пилгрим Эссет Менеджмент» Игорь Киссель советует покупать и продавать бумаги приватизируемых компаний до непосредственного начала реализации госпакета. Осенью прошлого года объявление о возможной продаже 10% акций ВТБ пулу инвесторов во главе с фондом TPG Capital привело к резкому росту акций банка. «В отдельные периоды динамика акций ВТБ опережала темпы роста бумаг Сбербанка, считающегося фаворитом рынка, и их стоимость достигала почти 11 копеек», — напоминает Киссель. По его словам, сейчас акции ВТБ выглядят слабее рынка, и это сигнал к продаже.
Киссель предупреждает, что игра рискованна: «В самом процессе приватизации много подводных камней, решения властей могут меняться, надо проявлять крайнюю осторожность».
Что покупать? Солодухин называет беспроигрышным выбором обыкновенные акции Сбербанка, показавшего рекордную прибыль по итогам 2010 года, и «Роснефти», которая благодаря в том числе высоким ценам на нефть демонстрирует отличные финансовые результаты. Возможный разогрев котировок перед приватизацией по заказу государственных структур Солодухин не драматизирует: не факт, что эффект от этого быстро сойдет на нет после размещения. И если бумага будет хорошо преподнесена инвесторам, на нее будет сформирован устойчивый спрос.
Дальнейшие действия инвестора зависят в том числе от способа продажи акций. Если это будет SPO, акции стоит продать до размещения. В прошлом году «Тройка Диалог» проанализировала все российские публичные размещения акций за последние девять лет. Для инвесторов результаты, к сожалению, неутешительны: в среднем доходность по таким бумагам с момента размещения была хуже индекса РТС на 16%.
Автор — Александр Мазунин, корреспондент газеты «КоммерсантЪ»
Источник: www.forbes.ru
Японская корпорация Sony окончательно отказалась от самостоятельного производства мобильных устройств, передав изготовление всех моделей смартфонов…
С 1 июня в России действует новое законодательное ограничение, препятствующее получению SMS-сообщений в момент ведения…
Российские туристы в 2025 году отдают предпочтение культурно-познавательным поездкам, которые опережают традиционный пляжный отдых. Такие…
В России с 30 мая вступили в силу новые правила для денежных переводов, ограничивающие возможность…
Российская Федерация вошла в первую десятку европейских стран по показателю доступности электроэнергии для населения, заняв…
Материальное благополучие остается ключевым фактором ощущения счастья для подавляющего большинства жителей России. Согласно новому исследованию…
View Comments
Приватизация государственных компаний может поднять стоимость ценных бумаг и привлечь крупных инвесторов, что повысит эффективность бизнеса. Котировки акций могут расти в преддверии процесса приватизации. Инвесторы могут заработать на переоценке справедливой стоимости акций и их последующей продаже.