Баффетт.РУ

Этот год стал абсолютным кошмаром для Teladoc Health (тикер TDOC) — поставщика телемедицинских услуг, стремящегося разрушить традиционную отрасль здравоохранения. С начала года акции упали на 62%, а в последний раз они снижались из-за отчета о прибылях и убытках за второй квартал, опубликованного 27 июля.

Что еще хуже, технологический гигант Amazon.com (AMZN) недавно объявил о своем плане по приобретению One Medical за 3,9 млрд долларов за наличный расчет. Хотя сделка еще не одобрена, приобретение One Medical, входящей в состав 1Life Healthcare (ONEM), может значительно усилить продвижение лидера электронной коммерции на арене виртуального здравоохранения.

Теперь, прижавшись спиной к стене, стоит ли инвесторам рассматривать акции Teladoc Health при существующих уровнях цен?

Финансовые показатели Teladoc и потенциальное приобретение Amazon

Во втором квартале Teladoc Health увеличила выручку на 17,7% в годовом исчислении, до 592,4 млн долларов, но что взволновало инвесторов, так это чистый убыток в размере 19,22 доллара на акцию, который был вызван неденежным убытком от обесценения деловой репутации в размере 3 миллиардов долларов. Это произошло после аналогичного списания обесценения деловой репутации в размере 6,6 млрд в первом квартале, что привело к чистому убытку в размере 41,58 доллара на акцию. Что касается других ключевых операционных показателей, общее количество посещений платформы выросло на 27,6% в годовом исчислении до 4,7 млн, а средний доход от 56,6 млн платных пользователей из США вырос на 12,6% до 2,60 долларов США на пользователя.

Хотя руководство сохранило свой ранее выпущенный прогноз по выручке и скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), теперь они ожидают, что результаты будут ближе к нижней границе этих диапазонов из-за текущих макроэкономических условий. Таким образом, за весь год руководство прогнозирует общий доход в размере от 2,4 до 2,5 млрд долларов, что указывает на рост на 18,1% в годовом исчислении, если он достигнет нижнего предела. И он ожидает, что скорректированная EBITDA достигнет 240-265 млн долларов, что соответствует снижению на 10,4%, если она снова достигнет нижней границы.

Хотя это не обязательно ужасные темпы роста, отсутствие у руководства информации о бизнесе компании в последние кварталы должно серьезно беспокоить инвесторов, продвигающихся вперед.

Чтобы подлить масла в огонь, 21 июля Amazon объявила о плане приобретения One Medical за 3,9 миллиарда долларов за наличный расчет. One Medical — это поставщик первичной медико-санитарной помощи, основанный на модели членской подписки, с почти 200 офисами и примерно 770 тыс пациентов по всей стране. Если сделка будет одобрена, влияние Amazon на здравоохранение значительно увеличится, что может стать серьезной угрозой для Teladoc.

Сейчас оптимальное время для покупки акций Teladoc?

Вот уже несколько кварталов руководству Teladoc не хватает информации о бизнесе, что крайне важно с точки зрения инвестора. И хотя покупка на сегодняшних минимумах может привести к впечатляющей доходности в будущем, хотелось бы видеть немного больше последовательности на операционном фронте, прежде чем принимать решение.

Таким образом, несмотря на то, что пионер телемедицины сейчас торгуется с продажами всего в 3,2 раза больше, его недавняя низкая производительность в сочетании с жесткой конкуренцией со стороны хорошо финансируемого технологического гиганта делает его рискованным предприятием на данный момент. Хотя возможности на рынке телемедицины огромны, сейчас инвесторам стоит присмотреться к лучшим инвестициям.

Оригинальный обзор

Читайте также:

Teladoc станет победителем 2022 года?