Баффетт.РУ

За один торговый день котировки прибавили 5%. Такого значения цены не достигали с февраля прошлого года. Резкий скачок стоимости связан с несколькими факторами, действующими одновременно.

Аномальные холода

Температура воздуха в регионе опускается до минимальных отметок за последние полтора десятилетия. Январь, который сам по себе является самым холодным зимним месяцем, в этом году оказался на три градуса холоднее климатической нормы. По сравнению с прошлым годом разница составляет четыре градуса.

Обновленные метеорологические прогнозы обещают стабильно низкие температуры до конца текущего месяца. Февраль также ожидается весьма суровым — на четыре градуса ниже многолетних показателей.

Ясная погода сопровождается низкой скоростью ветра и периодическими штилями. Это создает дополнительную нагрузку на энергосистему, поскольку снижает выработку электроэнергии ветряными установками. Компенсировать недостаток приходится за счет газовой генерации.

Критическое состояние хранилищ

Средний уровень заполнения подземных газовых хранилищ Европы упал до 45,59% по данным на 24 января. Об этом свидетельствует статистика Gas Infrastructure Europe.

Показатель на 15 процентных пунктов ниже среднего значения за последние пять лет. Текущий темп расхода опережает обычный график на четыре недели. Более того, база наблюдений GIE содержит примеры, когда подобного уровня заполнения — а то и значительно выше, до 59% — хранилища достигали лишь к окончанию сезона отбора и началу закачки.

Надежность функционирования энергетической системы поддерживается прежде всего ресурсом подземных хранилищ. Это наиболее гибкий источник, приближенный к местам потребления. Однако стремительное опустошение резервов вызывает опасения.

Прекращение транзита

С начала 2025 года остановлен транзит российского газа через украинскую территорию. Это произошло из-за позиции Киева, не продлившего соответствующие соглашения.

Ситуация усугубляется тем, что европейским странам приходится снабжать газом не только собственных потребителей, но и объекты на Украине. Это создает дополнительную нагрузку на систему поставок.

В «Газпроме» среди причин стремительного роста цен помимо погодного фактора называли резкий скачок котировок на американском рынке. США являются крупнейшим поставщиком сжиженного природного газа в Европу. Также упоминались существенные колебания спекулятивных биржевых позиций инвестиционных фондов.

Компенсация через СПГ

Дефицит трубопроводных поставок от «Газпрома» регион пытается компенсировать импортом сжиженного газа. По итогам 2025 года страны закупили 109 миллионов тонн СПГ. После регазификации это эквивалентно 142 миллиардам кубометров — на 28% больше, чем годом ранее.

В январе текущего года импорт сжиженного топлива может составить 10 миллионов тонн. Это на 24% выше показателя января 2025-го и потенциально новый рекорд для европейской газовой отрасли.

Технические ограничения

Однако возможности этой индустрии не безграничны. Несмотря на высокий спрос, остается значительный неиспользованный резерв производительности. По данным на 24 января, терминалы регазификации работали на 47% от пропускной способности.

Также заметна тенденция сокращения запасов СПГ на терминалах. Это указывает на интенсивное потребление при ограниченных возможностях пополнения.

Риски следующего сезона

В текущем году Европа вошла в отопительный сезон с неполными подземными хранилищами. Решение было принято с учетом стабильной работы системы в предыдущие относительно мягкие зимы.

Нынешние морозные периоды энергетика региона проходит с максимальным уровнем риска. Необходимость ЕС восполнить расходуемые сейчас запасы станет дополнительным фактором спроса на мировом рынке в течение всего наступившего года.

При этом необходимо учитывать не только технические, но и реально достижимые экономические лимиты. Они будут ограничивать европейскую кампанию закачки летом 2026 года.