Инвесторы усомнились в оценке OpenAI на фоне роста Anthropic

Оценка стоимости OpenAI в 852 миллиарда долларов вызывает всё больше скептицизма у инвесторов — и это накануне планируемого IPO компании. Об этом пишет Financial Times.

Поводом для сомнений стала смена стратегии. OpenAI закрыла видеосервис Sora, отложила ряд продуктов, отказалась от строительства крупного дата-центра в Великобритании и расширения объекта в Техасе, а Nvidia заморозила сделку с компанией на 100 миллиардов долларов. Одновременно OpenAI купила технологическое ток-шоу TBPN за «несколько сотен миллионов долларов» — решение, которое один из инвесторов назвал отвлекающим и раздражающим.

На этом фоне конкурент набирает обороты. Годовой доход Anthropic — разработчика ИИ-ассистента Claude — вырос с 9 миллиардов долларов в конце 2025 года до 30 миллиардов к концу марта. Компания оценивается в 380 миллиардов долларов, и на вторичных рынках впервые зафиксирован более высокий спрос на её акции, чем на бумаги OpenAI.

Один из инвесторов, вложившийся в обе компании, заявил FT: чтобы оправдать участие в последнем раунде финансирования OpenAI, нужно было исходить из оценки IPO не менее 1,2 триллиона долларов. На фоне более привлекательного предложения Anthropic это становится сложнее обосновать. По его словам, OpenAI рискует оказаться «на ничейной территории».

Рой Луо, партнёр Iconiq Capital, вложившей в Anthropic более миллиарда долларов, расставил приоритеты прямолинейно: «Место найдётся для обоих, но существует динамика „номер 1″ и „номер 2″, и „номер 1″ победит непропорционально. Мы сделали выбор».

Руководство OpenAI настроено иначе. В прошлом месяце компания привлекла 122 миллиарда долларов от более чем 25 инвесторов — включая SoftBank, Amazon, Nvidia и Sequoia Capital. По данным The Wall Street Journal, IPO намечено на четвёртый квартал 2026 года. Финансовый директор Сара Фрайар заявила, что рекордный раунд был закрыт в кратчайшие сроки и отражает «твёрдую уверенность в выбранном направлении».

Стратегически компания берёт курс на сужение фокуса. Один из инвесторов описал происходящее так: «Компания занималась слишком многими вещами, делала слишком много ставок». Теперь ставка делается на инструмент для программирования Codex, который, по данным источников FT, может в итоге получить приоритет над ChatGPT. Параллельно OpenAI объявила о планах удвоить штат до 8 тысяч человек и открыть крупнейший исследовательский центр за пределами США — в Лондоне.

Гонка перед IPO

Обе компании ежегодно теряют миллиарды, инвестируя в вычислительные мощности. OpenAI заявила инвесторам о доступе к инфраструктуре мощностью 8 гигаватт — рубеж, которого Anthropic, по её утверждению, достигнет лишь к концу 2027 года. К 2030 году OpenAI рассчитывает выйти на 30 гигаватт. Насколько эти аргументы убедят рынок — выяснится уже в конце года.

Источник: РБК

admin