Баффетт.РУ

В информационном потоке сейчас четко прослеживаются две линии. С РТС и ММВБ приходят позитивные новости, а из реального сектора – исключительно негативные. Как объяснить это противоречие?

По данным МЭР, падение ВВП в России за первый квартал 2009 года составило 9,8 %, а сокращение этого показателя в апреле по сравнению с тем же периодом прошлого года равнялось 10,5%. Падение инвестиций по итогам первого квартала составило 15,8%, а в апреле по сравнению с 2008 годом – 16,2%. Спад промышленного производства в апреле по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года достиг 17%. За четыре месяца 2009 года розничная торговля упала на 2,2%.

В мае спад в российской промышленности замедлился, свидетельствует индекс менеджеров по снабжению (PMI), составленный по заказу банка VTB Capital. Тем не менее, десятый месяц подряд индекс остается ниже отметки, отделяющей рост от спада.

Суммарная прибыль крупных и средних предприятий и организаций по сравнению с первым кварталом 2008 года сократилась в 3,5 раза, а доля убыточных организаций возросла на 5,2% и составила 39,5% (по данным Росстата). ФНС сообщает, что в первом квартале 2009 года в бюджет поступило на 7% меньше налогов, чем год назад. Растет задолженность по налогам и сборам.

Российские рынки бьют рекорды

В то же время Financial Times называет российский фондовый рынок лидером по темпам роста, опережая рынки США (30%), Европы, Китая (25%) и развивающихся стран.

23 января 2009 года рынок нащупал «дно» на уровне 492 пункта по индексу РТС, а вскоре довольно уверенно пошел вверх. Наиболее удачными для фондового рынка оказалась весна. С 1 марта 2009 года индекс РТС вырос на 90%. А 2 июня рынок протестировал отметку 1200 пунктов.

Почему реальный сектор и фондовый рынок движутся в разных направлениях? «Парадокс противоположных движений на фондовом рынке и в производственном секторе вызван тем, что производственные показатели отражают прошедший период, а фондовый рынок отражает ожидание будущего подъема», – рассказывает инвестиционный консультант департамента Due Diligence НКГ «2К Аудит – Деловые консультации» Николай Спасский.

Эксперт поясняет, что оптимизм на российском рынке обусловлен, прежде всего, стабилизирующейся обстановкой в мировой экономике. Судя по новостям с мировых рынков, кризис уже прошел дно, следовательно, можно ожидать возобновления роста. Этим, видимо, и продиктовано движение российских индексов вверх. Поддержку отечественным рынкам оказывает и сырьевой сектор – цены на нефть стабильно растут уже довольно давно. Учитывая ориентированность российской экономики преимущественно на поставки энергоносителей, игроки ожидают, что нефтянка в скором времени потянет за собой и остальные отрасли.

Подтянется ли реальный сектор?

Рынок ожидает роста и производственных показателей. Николай Спасский считает, что, «если никаких катаклизмов в мировой экономике больше не будет, уже в ближайшее время производственные показатели РФ начнут выправляться».

Подобный оптимизм разделяет и замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач. По его мнению, во второй половине года рост ВВП может составить 4–5% по сравнению с первым полугодием, а в 2010 году России, возможно, удастся избежать стагнации. Глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев также видит предпосылки для роста экономики. «Нижняя точка снижения ВВП была либо в первом квартале, либо во втором. Подъем может быть медленным, но должен начаться – чувствую, что пора», – сказал Игнатьев на пресс-конференции в рамках Международного банковского конгресса, прошедшего на прошлой неделе в Санкт-Петербурге (цитата по РИА «Новости»).

В то же время президент РЖД Владимир Якунин в интервью Reuters высказал мнение, что кризис продлится как минимум до 2011 года. А его компания очень сильно зависит от состояния реального сектора, поэтому оценки должны быть максимально реалистичными.

МВФ предвещает России стагнацию в 2010 году, а по итогам 2009 года – падение ВВП на 6,5%. Причем стагнация – оптимистический сценарий развития событий как для нашей страны, так и всего мира. Если банковская система не оздоровится, падение продолжится.

Автор: Елена Бродская
Источник: pifinfo.ru