Баффетт.РУ

Компании, производящие товары первой необходимости, сегодня сталкиваются со множеством препятствий, включая инфляцию и путаницу в цепочке поставок. Это заставляет инвесторов внимательно следить за отраслью в поисках компаний с замедлением продаж, ростом затрат или проблемами с повышением цен.

Промышленный титан General Mills не избежал этих проблем, но более пристальный взгляд на компанию также показывает некоторые области возможностей, включая два продукта в ее портфолио брендов. Давайте погрузимся.

Повышение цен помогло

Когда производитель продуктов питания General Mills сообщил о доходах за первый квартал 2023 финансового года (период, закончившийся 28 августа), главным показателем был достигнутый органический рост продаж на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это довольно впечатляюще, но реальная история находится чуть глубже. Компании удалось добиться повышения цен на 15%, которое было компенсировано снижением объемов на 5%.

Это нормальный компромисс для компании по производству потребительских товаров, когда инфляция растет. По мере того, как затраты компании растут, она должна либо смириться с сокращением маржи, либо найти способ защитить свою маржу за счет сокращения затрат и повышения цен. Сократить расходы довольно просто, но поднять цены сложно.

Такие компании, как General Mills, сначала должны работать со своими прямыми клиентами, такими как продуктовые магазины, а затем надеяться, что любые внесенные изменения не отпугнут конечных клиентов, то есть потребителей. Это нормально, когда повышение цен подталкивает потребителей к более дешевой продукции. Есть надежда, что рост цен более чем компенсирует снижение объемов.

До сих пор именно это и происходило в General Mills. В целом, компания смогла увеличить скорректированную валовую прибыль по сравнению с прошлым годом в первом финансовом квартале. Увеличение на 0.2 процентного пункта, возможно, не является огромным, но оно показывает, что General Mills достигает по крайней мере некоторого успеха в компенсации удара от инфляции.

В ногу со спросом

Сегодня в General Mills выделяются два предприятия: Blue Buffalo, производящее корм для домашних животных, и Totino’s, продающее замороженную пиццу. Ни один из этих миллиардных бизнесов не поспевает за спросом, который они видят. Это означает, что General Mills потенциально оставляет деньги на столе, поскольку у клиентов нет другого выбора, кроме как покупать другие бренды, когда продукции Blue Buffalo и Totino’s нет в наличии. Не давать клиентам то, что они хотят, является большой ошибкой в ​​сфере потребительских товаров. Проще говоря, дела General Mills могли быть еще лучше.

Во время телефонной конференции General Mills по результатам финансового квартала 2023 года руководство подчеркнуло, что оно работает над расширением мощностей в бизнесе кормов для домашних животных, особенно в отношении лакомств для домашних животных и сухих кормов. Для Totino’s компания также строит дополнительные мощности. Этот бизнес недавно стал брендом с оборотом в $ 1 миллиард, что поставило его на первое место в портфолио General Mills.

Конечно, затраты вырастут до того, как General Mills увидит какую-либо выгоду от этих инвестиций. А строительство требует времени. Так что быстрого решения тут нет. Тем не менее, тратить деньги, чтобы заработать деньги, удовлетворяя очевидный рыночный спрос, вряд ли плохо.

Долгосрочное преимущество

Всего у General Mills девять предприятий с годовым объемом продаж в $ 1 миллиард и более. Эти бренды включают известные Cheerios, Betty Crocker и Haagen-Dazs, и они составляют огромную часть общих продаж компании. Поэтому немалая проблема заключается в том, что корма для домашних животных и Totino’s не поспевают за спросом.

Но по мере того, как компания инвестирует в эти растущие предприятия, у нее есть возможность для еще большего роста. Если вы являетесь акционером, вам следует сосредоточиться на положительных сторонах текущих производственных ограничений.

Оригинал