Баффетт.РУ

В отношении отчета Meta Platforms (*запрещенная в России организация) о прибылях и убытках за 4-й квартал, который представили в среду, у инвесторов были низкие ожидания.

Акции упали после отчета о прибылях и убытках за 3-й квартал после того, как компания заявила, что ее убытки в Reality Labs могут вырасти до $ 15-20 млрд. в 2023 году. Компания также сообщила о своем втором снижении выручки из-за замедления спроса на рекламу и конкуренции со стороны TikTok, целевых ограничений Apple и сильного доллара США.

На первый взгляд, результаты 4-го квартала были ненамного лучше. Выручка упала на 4% до $ 32.2 млрд., отражая снижение как в семействе приложений, так и в сегментах Reality Labs. Но это все равно превышает консенсус-прогноз аналитиков в $ 31.5 млрд.

В итоге прибыль на акцию упала на 52% до $ 1.76, что ниже консенсус-прогноза аналитиков в $ 2.22. Однако эта цифра включает $ 4.2 млрд. на реструктуризацию, понесенные в квартале в связи с выходным пособием и сопутствующими расходами, а также закрытие некоторых офисов и центров обработки данных. Выходные пособия отражают ранее принятое компанией решение об увольнении 11 000 сотрудников.

С поправкой на эти единовременные расходы компания заявила, что операционная маржа в 4-ом квартале составила бы 33% вместо 20%, а прибыль на акцию составила бы $ 3.00, что всего на 18% меньше, чем в том же квартале прошлого года, и значительно опережает оценки аналитиков.

Руководство компании также отразило новый акцент на контроле затрат. Руководство пересмотрело свой прогноз расходов на 2023 год с $ 94-100 млрд. до $ 89-95 млрд. что означает увеличение затрат всего на 5% по сравнению с 2022 годом. Менеджмент также сократил план капитальных затрат на год, заявив, что потратит всего от $ 30 до 33 млрд., что на $ 4 млрд. меньше, чем в предыдущем диапазоне, поскольку оно перешло на более экономичную архитектуру центров обработки данных.

Отдельно компания объявила о разрешении на обратный выкуп акций на $ 40 млрд. Это признак того, что она считает акции дешевыми.

Инвесторы приветствовали эту новость, в результате чего акции подскочили на 20% в нерабочее время в среду.

Тенденции для Meta меняются?

Инвесторы Meta, пережившие пик в 2021 году и дно в прошлом году, увидели, что их акции упали более чем на 75%. Это привело к потере рыночной стоимости более $ 700 млрд.

Компания столкнулась с проблемами на нескольких фронтах. В то же время она решила агрессивно наращивать инвестиции в свой проект метавселенной, который компания называет Reality Labs.

Сочетание этих факторов разрушило бизнес в прошлом году, что привело к падению прибыли и доходов.

Однако теперь кажется, что Мета прошла худшие из испытаний. Компания провела увольнения, чтобы привести расходы в соответствие с доходами. Худшее влияние изменений в таргетинге рекламы Apple прошло, и ее продукт-конкурент TikTok, Reels, продолжает набирать обороты, хотя по-прежнему монетизируется медленнее, чем другие сервисы корпорации. Между тем, пользовательская база компании продолжает расти. Он превысил 2 млрд. активных пользователей в день на Facebook, а количество активных пользователей в месяц во всем семействе приложений увеличилось на 4% до 3.74 млрд.

После падения, вызванного отчетом о прибылях и убытках за 3-й квартал, акции выросли на благоприятных макроэкономических сигналах и уверенности в том, что бумаги были перепроданы. С учетом роста в нерабочее время акции удвоились по сравнению с дном всего 3 месяца назад.

Прогноз выручки компании в первом квартале предусматривает от $ 26 млрд до $ 28.5 млрд., что подразумевает еще одно небольшое снижение. Но генеральный директор Марк Цукерберг рассчитывает вернуться к росту выручки позже в этом году, поскольку показатели приходят в норму, а компания получает выгоду от более благоприятного обменного курса.

Перспективы акций

Результаты и прогноз компании, кажется, успокоили панику прошлого года, и Цукерберг даже назвал 2023-й годом эффективности, заявив, что компания сосредоточена на том, чтобы стать более гибкой организацией.

Инвесторы опасались, что расходы выйдут из-под контроля, поскольку компания потратила средства на Reality Labs. Но теперь эти опасения кажутся преувеличенными, поскольку компания явно пытается сократить расходы.

Несмотря на недавние проблемы, Meta по-прежнему остается высокодоходным бизнесом. Компания является доминирующей в социальных сетях по всему миру благодаря Facebook, Instagram и WhatsApp. Основываясь практически на любой традиционной метрике, акции выглядят дешево, если предположить, что компания сможет вернуться к устойчивому росту чистой прибыли, как и обещал генеральный директор Марк Цукерберг. Разрешение на обратный выкуп в размере $ 40 млрд. также должно дать больший импульс для увеличения прибыли на акцию.

Хотя ставка на Reality Labs все еще выглядит рискованной, компания стремится увеличить операционную прибыль, даже расширяя свои инвестиции в проект метавселенной.

Если Meta сможет достичь этой конечной цели, акции должны стать победителями. Бумаги растут, потому что компания доказала, что может контролировать свои расходы, и заверила инвесторов, что бизнес вернется к росту. Как только экономика начнет улучшаться, эта вторая часть должна стать сама собой разумеющейся.

Оригинал от The Motley Fool

В тему борющихся IT-гигантов: