Баффетт.РУ

В текущем году наблюдается беспрецедентное накопление излишков меди в Китае, который импортирует около 60% мирового объема этого промышленного металла. Запасы меди, зарегистрированные Шанхайской фьючерсной биржей, достигли 51-месячного максимума в 339 964 метрических тонны на неделе до 7 июня. Обычно запасы в Китае демонстрируют сезонную динамику с ростом в начале года и последующим сокращением примерно с марта, однако в этом году ситуация развивается иным образом – приток металла на склады продолжается.
Такое аномальное наращивание запасов меди в Китае обусловлено рядом факторов, включая слабость в ключевых металлопотребляющих секторах, таких как жилищное строительство и обрабатывающая промышленность. Несмотря на усилия правительства по стимулированию экономики, значимого оживления в сфере недвижимости пока не наблюдается, а в обрабатывающей промышленности также сохраняется неопределенность.
При этом импорт необработанной меди в Китай остается на стабильном уровне: в мае он вырос на 17,4% по сравнению с апрелем и на 15,8% относительно мая 2023 года. Некоторый рост импорта может быть связан с увеличением закупок российской меди, которая теперь не может поставляться своим традиционным покупателям в Европе из-за западных санкций.
Одновременно с наращиванием импорта меди Китай также увеличил закупки медной руды и концентрата, а также нарастил внутреннее производство рафинированного металла. Это свидетельствует о том, что дефицит сырья, вероятно, не является столь серьезной проблемой, как опасались ранее.
Складывающаяся ситуация с переизбытком меди в Китае начинает оказывать давление на мировой рынок промышленных металлов, приводя к снижению цен и возможной корректировке торговых потоков.