Баффетт.РУ

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings приняло решение о снижении суверенного кредитного рейтинга Финляндии с уровня AA+ до AA, что стало первым подобным понижением за почти три десятилетия.

Новый рейтинг соответствует третьей ступени в международной шкале кредитного доверия и возвращает Финляндию к показателям 1996 года. Решение Fitch отражает растущие опасения международного финансового сообщества относительно устойчивости государственных финансов скандинавской страны.

В ближайшее время аналогичную оценку финансового состояния Финляндии проведет рейтинговое агентство Moody’s. Результаты их анализа ожидаются 12 декабря текущего года. Эксперты не исключают возможности дальнейшего ухудшения кредитного рейтинга в случае отсутствия значительных улучшений в бюджетной политике страны.

Критический рост государственной задолженности

Основным фактором решения Fitch стал стремительный рост государственного долга Финляндии. По прогнозам агентства, к 2029 году объем государственных обязательств может превысить 90% валового внутреннего продукта страны. Для сравнения, у большинства государств с аналогичным кредитным рейтингом данный показатель не превышает 50% ВВП.

Такой уровень задолженности существенно повышает уязвимость финской экономики перед внешними экономическими шоками и ограничивает возможности правительства для проведения контрциклической фискальной политики.

Расходы государственного бюджета достигли критического уровня почти 58% от ВВП, что объясняется масштабными социальными программами, пенсионными обязательствами и растущими оборонными расходами. Столь высокий уровень бюджетных трат значительно ограничивает способность властей к быстрому сокращению долговой нагрузки.

Ситуацию усугубляет слабая динамика экономического роста, которая не обеспечивает достаточного увеличения доходной базы бюджета и не способствует улучшению состояния государственных финансов.

Внешние вызовы и геополитические риски

Помимо внутренних финансовых проблем, аналитики Fitch указывают на серьезные внешние риски. Геополитическая напряженность в регионе и нестабильность в системе международной торговли создают дополнительные угрозы для финской экономики, которая традиционно зависит от экспорта.

Правительство Финляндии объявило о планах постепенного сокращения государственного долга примерно на один процентный пункт ежегодно начиная с 2027 года. Однако эксперты Fitch считают данные меры запоздалыми и недостаточно решительными для кардинального улучшения бюджетной ситуации.

Реакция политического руководства

Премьер-министр Финляндии Петтери Орпо признал серьезность сложившейся ситуации, назвав понижение кредитного рейтинга значимым предупредительным сигналом. «Правительство много сделало для исправления ситуации, но экономика и рост оказались слабее, чем мы рассчитывали», — заявил глава кабинета министров.

Орпо пообещал рассмотреть дополнительные меры экономической стабилизации на ближайшем бюджетном совещании правительства. Однако в социальных сетях десятки финских граждан выразили недовольство экономической политикой властей, критикуя введение налоговых льгот для состоятельных граждан на фоне общего сокращения государственных расходов.

Министр финансов Риикка Пурра подчеркнула необходимость продолжения политики жесткой экономии: «Мы не можем откладывать сокращение расходов. Их придётся продолжать на протяжении нескольких правительственных сроков».

Оценки экспертного сообщества

Ведущий экономист банка Nordea Юхо Костиайнен в интервью телерадиокомпании Yle отметил, что текущая ситуация не является критической для страны. «Финляндия по-прежнему занимает деньги на выгодных условиях. Но если слабая динамика сохранится, последствия могут быть серьёзными», — предупредил эксперт.

По мнению Костиайнена, высокие пенсионные накопления и исторически стабильные государственные финансы длительное время позволяли Финляндии поддерживать высокий кредитный рейтинг. Однако в настоящее время власти не демонстрируют способности эффективно контролировать рост бюджетных расходов, несмотря на объявленные фискальные меры.

Весной текущего года правительство Орпо утвердило налоговую реформу общей стоимостью около 2 миллиардов евро, предусматривающую снижение корпоративного налога и подоходного налога для граждан с высокими доходами. Костиайнен полагает, что данные меры увеличат дефицит бюджета приблизительно на 1 миллиард евро ежегодно, при этом ожидаемый стимулирующий эффект для экономического роста остается крайне неопределенным.

Источник: РБК