Баффетт.РУ

Российские банки нашли способ привлекать деньги через ипотечные облигации без участия государственного института «Дом.РФ». Совкомбанк и Т-Банк уже разместили такие бумаги на 32 млрд рублей — и это только начало. Об этом сообщает «Коммерсантъ».

Речь идёт о так называемой многотраншевой секьюритизации. Банк упаковывает выданные ипотечные кредиты в облигации и продаёт их инвесторам — получая таким образом свежие деньги для новых займов. Раньше большинство таких сделок проходило с поручительством «Дом.РФ» — но за это приходилось платить комиссию. Теперь банки научились обходиться без посредника.

Выгода очевидна. Как объясняет управляющий директор АКРА Тимур Искандаров, если стоимость государственного поручительства оказывается высокой — собственная структура сделки экономически выгоднее. Помимо экономии на комиссии банки получают дополнительную свободу: в такие облигации можно включать более широкий круг ипотечных кредитов — в том числе те, которые не подходят под требования «Дом.РФ».

Особенно актуально это для кредитов, выданных в 2020–2021 годах по низким ставкам — от 6,81 до 9,49% годовых. После роста ключевой ставки их обслуживание обходится банкам дороже, и секьюритизация помогает управлять этим риском. Об этом говорит старший директор НРА Айназ Хайруллина.

В «Дом.РФ» не видят угрозы. В банке напоминают, что основной сезон размещений под государственную гарантию традиционно начинается с июня. По итогам 2025 года объём таких выпусков составил 670 млрд рублей — 98,5% всей ипотечной секьюритизации в России. В банке уверены, что в 2026 году этот рекорд будет побит. Сбербанк, ВТБ и Альфа-банк также подтвердили, что продолжат работать с «Дом.РФ» — а многотраншевую схему пока только изучают.

Эксперты смотрят на перспективу оптимистично. По оценке Ассоциации банков России, если рынок ипотечных облигаций продолжит развиваться, годовой объём выпуска в среднесрочной перспективе может достичь 2 трлн рублей — втрое больше прошлогоднего показателя.

Источник: Коммерсант