Баффетт.РУ

России в ближайшие годы не грозит безработица — почти все, кто хочет работать, смогут найти работу. Об этом на Финансовом конгрессе Банка России заявил экономист Михаил Задорнов. Сам он, впрочем, затруднился однозначно назвать это хорошей или плохой новостью для экономики. Дело в том, что за полной занятостью стоят сразу три фактора, и каждый из них разгоняет инфляцию: когда кадров не хватает, зарплаты растут быстрее, чем производительность труда.

Первая причина — демография. Уходящие на пенсию поколения освобождают рынок труда, а молодёжи, которая приходит им на смену, с каждым годом становится меньше. По прогнозу Минэкономразвития, в ближайшие четыре года трудоспособное население России будет держаться на уровне 76,5 млн человек, а реально занятых окажется около 74,5 млн — и, как отмечает Задорнов, на практике ситуация может быть даже хуже. Частично сгладить проблему могло бы более активное вовлечение работающих пенсионеров, считает экономист, но пока этот резерв используется не полностью. При этом повышения пенсионного возраста он не ожидает.

Вторая причина — сокращение трудовой миграции, особенно заметное для сферы услуг, Москвы и Подмосковья. За последние полтора-два года миграционная политика заметно ужесточилась: выросли квоты, штрафы, госпошлины и требования к медицинской страховке для приезжающих. В результате даже несмотря на введённые квоты для граждан Индии, Пакистана и Бангладеш, работающих мигрантов в стране становится меньше. Задорнов называет этот тренд негативным для экономики — речь идёт о 6,5–8,5 млн человек, а это заметная доля всей рабочей силы страны.

Третья причина — падение инвестиций на фоне тяжёлого финансового положения целых отраслей. В первом квартале инвестиции снизились примерно на 10%, а по итогам года Задорнов ожидает спад около 5%. Особенно туго приходится лесной и угольной промышленности, нефтедобыче и производителям дорожно-строительной техники — у предприятий просто не хватает денег на обновление оборудования. По оценке экономиста, ближайшие два года многим отраслям будет сложно наращивать производительность труда именно из-за этого.

Официальная статистика подтверждает остроту проблемы: падение инвестиций в основной капитал в первом квартале 2026 года достигло 14% в годовом выражении. Минэкономразвития прогнозирует более мягкое снижение по итогам всего года — на 1,5%, а с 2027 года ожидает восстановления. На том же Финансовом конгрессе вице-премьер Александр Новак говорил, что после возобновления инвестиционного цикла доля инвестиций в ВВП должна вырасти до 28% — для сравнения, по итогам 2025 года она составляла почти 24%.

Источник: РБК