Какие облигации покупать в кризис
Cамыми безрисковыми отраслями стоит признать телекоммуникации, нефтянку, энергетику и транспорт.
Кризис — вовсе не обязательно синоним потерь, события 2008–2009 годов стали раем для разборчивых инвесторов на рынке облигаций. Ведь здесь даже при самом неблагоприятном раскладе рисков гораздо меньше, чем на рынке акций. Если российский рынок акций в острой стадии кризиса упал почти в четыре раза, то цена еврооблигаций снизилась в среднем на 35%, а рублевые бумаги лучших эмитентов и вовсе показали устойчивость к рыночной панике. Рынок акций до сих пор не восстановился до докризисного уровня и вряд ли восстановится в обозримом будущем, а цены еврооблигаций вернулись к прежним значениям уже через год и сейчас успешно бьют новые рекорды. Рублевые облигации достигли исторических минимумов по доходности в августе 2010 года.
Насколько велик риск купить облигации, эмитенты которых потом не расплатятся? По статистике, риск полной потери инвестиций в облигации колеблется в пределах 5% от общей капитализации рынка. При этом в кризис 2008–2009 годов на еврооблигациях, например металлургических компаний, можно было заработать более 100% годовых только за счет цены, не учитывая купонных выплат.
Вы готовы инвестировать в облигации? Сначала несколько общих советов.
1. Облигации — это долг без обеспечения. Вы даете свои деньги акционерам выбранной вами компании под честное слово вернуть их обратно. Поэтому покупайте кредитные риски (то есть облигации) тех эмитентов, чьи бенефициары вызывают у вас доверие.
2. Старайтесь покупать бумаги при размещении. Новый эмитент обычно дает премию по доходности, которая нивелируется в первые дни торгов на вторичном рынке ростом цен. Например, дебютные облигации сотового дискаунтера Tele2, размещенные в середине лета, уже в первый день торгов выросли на 100 базисных пунктов — с 100% до 101% от номинала.
3. При прочих равных кредитные риски выше в таких отраслях, как девелопмент, АПК, машиностроение, отчасти в розничном сетевом бизнесе; самыми безрисковыми стоит признать телекоммуникации, нефтянку и, с рядом оговорок, энергетику и транспорт.
4. Рублевые облигации, как правило, дают доходность на 150–250 базисных пунктов больше, чем сопоставимые еврооблигации. Если стартовый капитал в рублях и вы не верите в девальвацию, покупайте рублевые бумаги.
5. Покупка еврооблигаций российских банков может стать более выгодным вложением, чем валютный депозит в том же банке. Например, евробонды Сбербанка с погашением в 2017 и 2021 годах торгуются сейчас с доходностью 4,7% и 5,8% годовых соответственно, а валютный депозит дает доходность 2,25–3% на один-два года.
Автор — Леонид Игнатьевглава дирекции анализа долговых рынков банка «Траст»
Источник — www.forbes.ru
Все материалы на сайте Баффетт.РУ носят исключительно информационный характер, не являются офертой и не могут быть восприняты как рекомендации или призыв к действию с нашей стороны. Финансовые рынки несут высокие риски и любые торговые операции должны быть тщательно обдуманы.
Похожие материалы:
- Стрим Диджитал получила заявки на покупку более 26,2 млн акций в рамках тендерного предложения для нерезидентов
- БКС расширяет границы: клиенты получат доступ к срочному рынку Гонконга и Китая
- Балтийский лизинг укрепляет позиции: успешное размещение облигаций на 6 млрд рублей
- Итоги месяца: заимствованная сумма ОФЗ уступает плану более чем в два раза
- Третий выпуск «золотых» облигаций: Селигдар утвердил срок размещения и ставку купона
- Иностранные инвесторы активно участвуют в обмене заблокированными активами
- Итоговое решение акционеров М.Видео: компания не будет выплачивать дивиденды за 2023 год
- Банк России разъясняет: почему новые владельцы Яндекса не должны выкупать акции
