Кризис уже закончился?

Впечатляющий рост рынка на более чем 22% за 1 день и резкое улучшение настроя инвесторов внушают оптимизм. Кризис на фондовых рынках действительно закончился?

Поводов для оптимизма действительно много. И дело тут не только в значительном отскоке фондового рынка в России и других странах.

США, Европа, Япония, наконец Россия и другие страны всерьез занялись улучшением климата в мировой экономике и фондовых рынках.

Меры правительства России на всём это фоне выглядят особенно старательными и сбалансированными:

1. Улучшение ликвидности

Министерство финансов РФ выделило Сбербанку РФ, Банку ВТБ и Газпромбанку 1,126 трлн руб.

Эти системообразующие и частично государственные банки сразу же стали активно кредитовать другие банки и компании.

Позднее стало известно, что Министерство финансов РФ по согласованию с Центробанком приняло решение предоставить возможность участия в отборе заявок на заключение с Федеральным казначейством договоров банковского депозита на срок 3 месяца еще 25 банкам.

При этом несколько мировых центробанков во главе с Федеральной резервной системой (ФРС) США объявили о предоставлении кредитов overnight на сумму 180 млрд долл. с целью успокоить рынки и поддержать ликвидность на них.

Сумма интервенций может быть увеличена в дальнейшем вплоть до 247 млрд долл., из которых ЕЦБ предоставит до 110 млрд долл., Банк Японии — до 60 млрд долл., Банк Англии — 40 млрд долл., швейцарский ЦБ — до 27 млрд долл., а ЦБ Канады — до 10 млрд долл.

2. Государство заявило о планах увеличить свою долю в «Газпроме», ВТБ, «Роснефти» и «Алросе»

Правительство планирует зарезервировать по 250 млрд руб. в 2008г. и 2009г. для возможного выкупа пакета акций ведущих предприятий страны, которые недооценены.

Вложение бюджетных средств в покупку акций позволит не только сохранить эти средства, но и увеличить их.

3. Налоговые изменения

На совещании по налоговой политике в Кремле финансовые власти решили все таки отложить вопрос о снижении НДС до следующего года. Пауза взята для того, "чтобы еще раз все взвесить, посмотреть за динамикой событий на мировых рынках, за ситуацией с ценой на нефть".

Но правительство точно решило упростить порядок освобождения дивидендов от налогов, уплачиваемых дочерними предприятиями (путем снижения минимального участия материнской компании в "дочке"), а также ввести вычеты НДС с авансовых платежей и упростить реструктуризацию налоговых претензий за предыдущие годы

В целях стимулирования интереса граждан к фондовому рынку финансовые власти страны собираются обнулить налог на доходы от продажи акций, если они находились в собственности игрока дольше года.

И наконец в самое ближайшее время правительством будет принято решение о дополнительном снижении нагрузки на нефтяников с целью стимулирования добычи нефти.

4. Переориентирование рынка с продаж на покупки

Указом о "заморозке" маржинальных счетов у брокеров ФСФР отняла у продавцов желания участвовать в торгах на отечественном рынке акций в будущем. Активные участники торгов у ряда брокеров фактически не могли закрыть короткие позиции.

Таким образом уже на неделе от 21 сентября можно будет увидеть продолжение восстановления фондового рынка. Ведь рынок не вырос в пятницу 19 сентября больше чем на 29% исключительно из-за отсутствия продавцов, а также постоянной остановки торгов в результате бурного роста.

Но значит ли это, что рынок полностью оправился от кризиса и очень быстро восстановит утраченные позиции?

Во-первых, не стоит забывать, что существенное падение фондового рынка связанно еще с политической обстановкой и уходом западных инвесторов с российского рынка.

В этом отношении еще ничего не изменилось. США и страны Европы продолжают критиковать действия России и угрожать разными санкциями. Возможно, только после выборов в США или других событий эта причина перестанет волновать тех, кто инвестирует в российские акции.

Во-вторых, правительства разных стран только предприняли меры по преодолению глубокого экономического кризиса, но он все еще остается.

Например, рейтинговое агентство Fitch Ratings выразило обеспокоенность ликвидностью многих российских компаний. Нефтяные и газовые компании, а также рейтингуемые телекоммуникационные компании, скорее всего, сумеют рефинансировать краткосрочные долги. Пострадают же те, кто должен погасить 20-30% долга до конца года. В первую очередь это компании сектора недвижимости и строительной отрасли. Вошли в проблемную группу и ритейловые компании из-за «риска сокращения расходов потребителей, обусловленного проблемами в банковской системе».

Поэтому в дальнейшем на фондовых рынках можно будет наблюдать следующую картину – бурный рост с последующим затишьем или даже снижением фондового рынка при появлении серьезных негативных новостей.

Все таки фондовый рынок не сможет быстро восстановить утраченные позиции.

Но не отметить кардинальный разворот российского фондового рынка просто нельзя. После таких серьезных мер со стороны государство участники рынка наконец стали прислушиваться к положительным новостям и идти по направлению «ветра» рынка. А «ветер» сейчас дует в сторону роста и пересмотру существенно недооцененной стоимости всех российских компаний.

 Даже после отскока российские акции стоят так дешево, как они не стояли очень давно, и вряд ли когда-нибудь опустятся до такого низкого уровня.

Воспользоваться ситуацией – это значит не упустить ту возможность, которой может уже не быть никогда.

Наблюдая обвальное поведение и бурный рост, всепоглощающий негатив и полную победу оптимизма, желание все продать и сметать с рынка все что продается, можно наконец прийти к наиболее разумной стратегии инвестировании – долгосрочный выбор акций тех компаний, который способны стать лидерами рынка в будущем!

Долгосрочные принципы инвестирования Уоррена Баффетта

Источник: Портал об инвестировании Buffett.ru

Автор: .