Покупать ли акции Сбербанка?

Покупая акции этой кредитной организации, вы инвестируете в Россию, говорят аналитики. Ведь среди клиентов «Сбера» – огромное число предприятий из всех отраслей.

Сбербанк – крупнейшая российская кредитная организация, располагающая активами, которые составляют четверть банковской системы страны. Сбербанк входит в четвертую десятку ведущих мировых банков по размеру капитала. Традиционно он занимает доминирующее положение на рынке депозитов частных лиц и является одним из основных кредиторов российской экономики. Его работающие активы превышают 6,7 трлн рублей, с начала года показатель увеличился на 3%. В структуре работающих активов 61% составляют кредиты предприятиям и организациям, 19% – кредиты частным лицам, 10% – вложения в облигации, 4% – выданные межбанковские кредиты и еще столько же приходится на высоколиквидные активы. Обязательств у Сбербанка менее чем на 5,9 трлн рублей. Из них 58% составляют средства частных лиц, 27% – средства предприятий и организаций, 11% – привлеченные межбанковские кредиты и еще по 2% – выпущенные ценные бумаги и прочие обязательства.

Капитал Сбербанка достиг 1,3 трлн рублей, увеличившись с начала года на 15%. Филиальная сеть насчитывает 17 территориальных банков и 19,5 тыс. подразделений во всех регионах. Дочерние структуры работают в Казахстане и на Украине, ожидается учреждение дочки в Беларуси. Банк намерен существенно расширить международное присутствие, выйдя на рынки Китая и Индии. К 2014 году планируется довести долю чистой прибыли, получаемой за пределами России, до 5%. Сбербанк поддерживает корреспондентские отношения с 220 зарубежными кредитными организациями. Его основной акционер – Банк России, которому принадлежит 60,3% обыкновенных акций, что соответствует 57,6% уставного капитала. В начале 2007 года Сбербанк провел народное размещение, предложив к продаже дополнительный выпуск обыкновенных бумаг. В результате той сделки было привлечено 230 млрд рублей, уставный капитал увеличился на 12%, а общее количество акционеров превысило 270 тыс.

Обыкновенные и привилегированные акции котируются на российских биржах с 1996 года. Сейчас около 24% капитала Сбербанка контролируют иностранные инвесторы, купившие бумаги как непосредственно в России, так и за рубежом в форме депозитарных расписок. В 2004 году брокер «Объединенная финансовая группа» и Deutsche Bank по собственной инициативе запустили программу неспонсируемых глобальных расписок. Все последние годы Сбербанк направляет на дивиденды 10% от чистой прибыли по РСБУ.

Факторы роста

1. Уникальный статус банка
Будучи самой крупной российской кредитной организацией и выполняя целый ряд социально значимых функций, Сбербанк находится под контролем государства и может рассчитывать на всестороннюю поддержку на самом высоком уровне, в том числе на финансовые вливания. Это делает его бумаги одними из фаворитов в периоды нестабильности в экономике, когда эффективность бизнеса и другие базовые факторы отходят на второй план.

3. Запуск программы GDR
Сбербанк давно обещал подготовить спонсируемую программу депозитарных расписок. Похоже, что в ближайшем будущем она все-таки будет запущена. Владельцы локальных акций смогут свободно конвертировать их в расписки, обращающиеся на зарубежных рынках, а также проводить обратную операцию. В результате на Западе появятся новые потенциальные покупатели бумаг. Пока что действует только небольшая по объему неспонсируемая программа, которую поддерживает Deutsche Bank.

Факторы снижения

1. Спорная бизнес-модель
За Сбербанком закрепился имидж громоздкой и неэффективной организации. Несмотря на позитивные подвижки за последние годы, проблемы в работе с розничными, да и корпоративными клиентами сохраняются. При этом банк планирует выходить за рубеж, а также развивать чуждый ему прежде инвестиционный бизнес. Некоторые эксперты сомневаются в целесообразности такой стратегии.

3. Рост просрочки по кредитам
Просроченная задолженность в портфеле Сбербанка продолжает расти. В ноябре, по данным интерактивной системы банка «Траст», в корпоративном сегменте объем таких кредитов увеличился на 8,5%, а за последний год он вырос в два с лишним раза. И впервые у Сбербанка появилась запись в графе отчетности «Неисполненные обязательства» – пока что это символические 20 млн рублей. Банк вынужден наращивать резервы под возможные потери по кредитам.

Прогнозы аналитиков

показатели

Средства клиентов

Получатели кредитов

Источник: журнал Финанс www.finansmag.ru

0 0 голоса

Article Rating

Подписаться

авторизуйтесь

Уведомить о

новых последующих комментариях новых ответах на мои комментарии

Label

{} [+]

Имя*

Email*

Веб-сайт

Label

{} [+]

Имя*

Email*

Веб-сайт

0 Комментарий

Межтекстовые Отзывы

Посмотреть все комментарии

Получай новости первым:

Все материалы на сайте Баффетт.РУ носят исключительно информационный характер, не являются офертой и не могут быть восприняты как рекомендации или призыв к действию с нашей стороны. Финансовые рынки несут высокие риски и любые торговые операции должны быть тщательно обдуманы.