Религия и инвестиции
Как религиозные убеждения влияют на заработки биржевых спекулянтов.
Интуитивно понятно: бизнес, который идет вразрез с представлением о морали и нравственности, должен приносить больше денег, чем тот, к которому общество относится без осуждения. Торговля оружием, алкоголем или сигаретами, по идее, более прибыльна, чем, допустим, производство йогуртов. Исследование, проведенное компанией UFG Wealth Management, показывает, что это представление недалеко от истины.
UFG Wealth Management проанализировала результаты работы американских фондов, которые инвестируют в ценные бумаги, ориентируясь на религиозные ценности. Всего в мире 43 христианских фонда. По словам аналитика компании Антона Толмачева, по стратегии они мало чем отличаются от обычных фондов, кроме одного: они не покупают акции компаний, чья деятельность или продукция может толкать людей к греховным поступкам.
В портфеле таких фондов вы никогда не найдете акций производителей алкоголя, оружия, табачной продукции, компаний индустрии развлечений, медицинских учреждений, специализирующихся на абортах. Благочестивый инвестор может выбрать себе фонд в соответствии со своим вероисповеданием. Например, по словам Толмачева, американская FaithShares Advisors управляет католическим, протестантским, лютеранским фондами.
Кроме того, в мире существует довольно большая группа исламских фондов (всего 517), предлагающих инвестировать в соответствии с Кораном. У них больше ограничений на инвестиции, чем у христианских фондов. Так, правоверный мусульманин не должен покупать акции компаний — производителей свинины или традиционных финансовых учреждений, которые дают и берут в долг под проценты. Таким фондам сложно проводить операции с деривативами, облигациями или акциями банков, если те работают не по законам шариата.
Инвестиционный процесс в религиозных фондах обычно сопровождают духовные лица, определяющие, что именно можно покупать, а что нет. Например, у фонда Ave Maria Catholic Values под управлением Schwartz Investment помимо инвестиционного менеджмента есть также совет Catholic Advisory Board, который оценивает все инвестиционные идеи с позиции римской католической церкви. В мусульманских фондах похожий принцип отбора инвестиций. Фонды обязаны получить на свою деятельность фетву — решение по исламскому праву, выдаваемое муфтиями.
Помогает ли вера обыгрывать рынок? Sтохх Europe Christian Price Index, список бумаг для расчета которого одобрен Ватиканом, с 2005 года вырос на 15,9%, в то время как S&P 500 прибавил 11,7%. Отдельные фонды показывают еще более высокие результаты. Акции Ave Maria Catholic Values за то же время выросли на 25,8%. В портфеле фонда в основном бумаги крупных международных компаний — Hewlett-Packard, Exxon Mobil, Western Union. Результаты мусульманских фондов выглядят еще лучше: Dow Jones Islamic Market World Index за то же время вырос на 41,8%, а S&P 500 Shariah Index — на 33,2%.
Но увы, выясняется, что по эффективности «безгрешным» инвестициям далеко до «греховных». Больше всего выросли акции тех компаний, которые религиозные фонды вычеркнули из своих портфелей. Так называемый индекс греха — SINdex, рассчитываемый дочерней компанией немецкой биржи производных инструментов Eurex на основе 30 акций операторов казино, производителей алкоголя и сигарет, — вырос с 2005 года на 72,2%.
«Этому есть фундаментальное объяснение: доходы таких компаний (а значит, и стоимость акций) не слишком зависят от экономической ситуации. Спрос на их продукцию или услуги не падает в кризис и даже может расти», — говорит Толмачев.
Портфель, сформированный по этому индексу, будет выглядеть как набор для веселой вечеринки. В него, например, входят производитель алкоголя Diageo, British American Tobacco, Philip Morris, корпорация Las Vegas Sands, владеющая казино в Лас-Вегасе, производитель столов для игры в рулетку Shuffle Master. В индекс не включены производители оружия, но акции таких компаний, как Smith & Wesson, вполне можно добавить в портфель самостоятельно.
Социальная ответственность или следование религиозным убеждениям при инвестировании обходится христианам в 5,1% годовых, а мусульманам — в 3–4% годовых относительно SINdex. В циничном мире денег основным мерилом успеха является доходность. Возможно, поэтому активы религиозных фондов невелики. В христианские фонды вложено всего $14,3 млрд, а в исламские — $33,7 млрд. В совокупности это меньше 0,5% средств под управлением взаимных фондов США.
Авторы: Павел Миледин, Алексей Ильин
Источник: www.forbes.ru
Все материалы на сайте Баффетт.РУ носят исключительно информационный характер, не являются офертой и не могут быть восприняты как рекомендации или призыв к действию с нашей стороны. Финансовые рынки несут высокие риски и любые торговые операции должны быть тщательно обдуманы.
Похожие материалы:
- Стрим Диджитал получила заявки на покупку более 26,2 млн акций в рамках тендерного предложения для нерезидентов
- БКС расширяет границы: клиенты получат доступ к срочному рынку Гонконга и Китая
- Балтийский лизинг укрепляет позиции: успешное размещение облигаций на 6 млрд рублей
- Итоги месяца: заимствованная сумма ОФЗ уступает плану более чем в два раза
- Третий выпуск «золотых» облигаций: Селигдар утвердил срок размещения и ставку купона
- Иностранные инвесторы активно участвуют в обмене заблокированными активами
- Итоговое решение акционеров М.Видео: компания не будет выплачивать дивиденды за 2023 год
- Банк России разъясняет: почему новые владельцы Яндекса не должны выкупать акции
Мне кажется, что эти данные показывают, что религиозные фонды могут быть успешными в инвестициях. Однако, стоит отметить, что компании, исключенные из портфеля религиозных фондов, показали еще более высокий рост. Это может говорить о том, что эти компании, хоть и считаются «греховными», все же могут быть прибыльными.