Баффетт.РУ

В Госдуму поступил пакет законопроектов о регулировании криптовалютного рынка. Если документы примут, с 1 июля 2026 года покупать и продавать цифровые активы в России можно будет официально — но только через лицензированных посредников. Детали изучили «Ъ-Инвестиции».

Масштаб рынка

Криптовалюты давно популярны у российских инвесторов и бизнеса — несмотря на отсутствие нормального регулирования. По словам замминистра финансов Ивана Чебескова, ежедневный объём операций с криптовалютой в России достигает около 50 миллиардов рублей, или более 10 триллионов в год. До сих пор большая часть этих денег оседала в серой и офшорной инфраструктуре.

Кто будет торговать

Совершать сделки с криптовалютой разрешат только через лицензированные площадки. В России сегодня работают семь лицензированных бирж, в том числе Московская и СПБ Биржа. Именно Мосбиржа, по прогнозу экспертов, станет главной торговой площадкой для криптоактивов. Председатель её наблюдательного совета Сергей Швецов оценивал, что ежегодно на операциях с криптоактивами биржи зарабатывают около 50 миллиардов долларов, из которых примерно 15 миллиардов приходится на «русскую часть».

Брокеры будут исполнять поручения клиентов, а конвертацией монет в рубли займутся криптообменники. Большинство крупных российских брокеров, по оценке операционного директора Go Invest Юлии Ганшу, уже готовы работать с криптоинвесторами. Однако замгендиректора «Финама» Дмитрий Леснов предупреждает: добавление нового инструмента потребует создания инфраструктуры практически с нуля, поэтому первыми активизируются крупные игроки с большой клиентской базой.

Что разрешат обычным инвесторам

Для неквалифицированных инвесторов перечень доступных монет ограничат наиболее ликвидными — с рыночной капитализацией свыше 5 триллионов рублей за два года. По оценке Дмитрия Леснова, на рынок попадёт менее десятка валют, включая биткоин, эфир и Solana. Годовой лимит на покупку крипты для «неквалов» в законопроекте не прописан, однако ЦБ ранее называл ориентир — около 300 тысяч рублей в год через одного посредника. Платить криптовалютой внутри страны по-прежнему нельзя, зато бизнес получит право использовать её в расчётах с иностранными партнёрами.

Хранение — только через депозитарий

Принципиально новым институтом станет цифровой депозитарий — структура, которая будет хранить приватные ключи к криптокошелькам клиентов. Здесь кроется важное отличие от классического депозитария ценных бумаг: если там хранится лишь запись о праве собственности, то в случае с криптовалютой утрата ключа означает безвозвратную потерю доступа к монетам, предупреждает основатель сервиса BitOK Дмитрий Мачихин. Законопроект предусматривает только полностью кастодиальный тип хранения — ключи находятся у платформы, а не у инвестора.

Обменники под давлением

Криптообменники с месячным оборотом от 3,5 миллиона рублей обяжут регистрироваться в специальном реестре. Эксперты сомневаются, что этот процесс пройдёт гладко. Основатель «ГБИГ Холдингс» Руфат Абясов подсчитал: только расходы на соответствие новым требованиям составят от 800 тысяч до 1,2 миллиона рублей в год даже для небольшого обменника. Серый обменник зарабатывает на спреде и не платит налогов, а после регистрации появятся налог на прибыль, AML-офицер и регуляторная отчётность. По оценке Абясова, в первый год действия закона в легальное поле выйдет не более 15% теневого рынка объёмом 3–4 триллиона рублей — издержки легализации просто превысят её выгоды.

Два мира вместо одного

Эксперты предупреждают: новая модель может разочаровать тех, кто привык к скорости и удобству децентрализованных систем. Блокчейн работает в режиме мгновенных расчётов без посредников, а в новой схеме инвесторов ждут ночные сверки в депозитариях и временные блокировки активов. В итоге, по мнению директора по коммуникациям криптобиржи EXMO Михаила Смирнова, в России сложится двухуровневая структура: розничные инвесторы продолжат пользоваться иностранными платформами, а институциональные игроки и крупные майнеры перейдут на российские лицензированные площадки.

Отдельный вопрос — санкционные риски. Монеты, прошедшие через российский контур, могут помечаться западными антиотмывочными сервисами, после чего их перестанут принимать иностранные биржи, предупреждает гендиректор АНО «Институт развития криптоиндустрии» Алексей Зюзин. Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков признаёт: о конкретных договорённостях с иностранными площадками «говорить пока рано».

Источник: Коммерсант