Фундаментальные инвестиции в недвижимость
Восстановление рынка недвижимости вновь толкает вверх акции российских девелоперов. Какие бумаги заслуживают внимания?
С начала 2010 года цены на московское жилье выросли на 12%, до $4717 за кв. м. Пока это на четверть ниже докризисного максимума, однако аналитики уверены, что рынок в течение года вернется к уровням 2008-го. Причины: спрос на жилье растет, а предложение ограниченно.
В 2010 году объем строительства жилой недвижимости в Москве сократился на 34% по сравнению с 2009 годом, и в градостроительном комплексе Москвы не ждут роста в этом году. Иными словами, в будущем массового увеличения предложения не намечается, а динамика сделок купли-продажи жилья противоположна. В 2010 году их число выросло на 35% по сравнению с 2009 годом. На рынке Санкт-Петербурга похожая ситуация, хотя цены восстанавливаются медленнее.
Все это сулит рост доходов девелоперам и застройщикам, чьи акции пока не восстановились после обвала в 2008 году.
Самой перспективной компанией сектора аналитики считают Группу компаний ПИК. В 2008-м ее выручка упала с $2,3 млрд до $1,4 млрд, убытки компании составили $1,2 млрд. Неясно, удалось бы компании выжить, если бы Сулейман Керимов не купил пакет акций компании (ему принадлежит 38,3%) у ее основателей — Кирилла Писарева и Юрия Жукова. Впрочем, инвестору придется запастись терпением: компания по-прежнему в убытках и долгах. Но в 2010 году продажи жилья выросли на 148% по сравнению с 2009 годом и составили около $800 млн, а выручка увеличилась на 22% — до $1,4 млрд.
— Варвара Печурина
Повод для покупки
Мы положительно смотрим на сектор строительства в целом. Внутри сектора мы отдаем предпочтение массовым застройщикам жилой недвижимости, а именно компаниям ЛСР и ПИК. Именно они в наибольшей степени выиграют от восстановления сектора жилой недвижимости. Денежный поток застройщиков коммерческой недвижимости обычно привязан к нескольким крупным проектам, которые начинают приносить прибыль лишь по завершении строительства. Сегодня нужна бизнес-модель, которая позволит компаниям непрерывно генерировать денежные потоки, и такая модель есть у ЛСР и у ПИК. Предварительные продажи жилья низшего и среднего ценового сегментов начинаются на ранней стадии строительства. Это позволяет компаниям финансировать большую часть строительства объектов за счет средств, полученных от потребителей. На фоне 20%-го роста индекса РТС с начала 2010 года акции ПИК и ЛСР прибавили 4% и 14% соответственно, и мы ожидаем, что их котировки будут расти и в 2011 году.
— Анастасия Демидова, аналитик по сектору недвижимости ИК «Ренессанс Капитал»
Автор: Варвара Печурина
Источник: www.forbes.ru
Все материалы на сайте Баффетт.РУ носят исключительно информационный характер, не являются офертой и не могут быть восприняты как рекомендации или призыв к действию с нашей стороны. Финансовые рынки несут высокие риски и любые торговые операции должны быть тщательно обдуманы.
Похожие материалы:
- Пересмотр лимитов: Корпорация ДОМ.РФ завершает перераспределение льготной ипотеки для новостроек
- Рост цен на новостройки в РФ в 2024 году не превысит уровень инфляции
- Ясеневая улица в Москве готовится к преобразованию: проект КРТ с гостиницей, офисами и ресторанами
- Рекордный рост инвестиций в российскую недвижимость: +21% за январь-май 2024 года, общий объем — 318 млрд рублей
- Кабинет министров готовит изменения для льготных ипотечных кредитов IT-специалистам
- Коммерческая недвижимость: Затраты на строительство возрастают на +20% к концу 2024 г
- Изменения в выдаче ипотеки: ВТБ временно приостановит IT-ипотеку
- Ипотека растет: в России средние ставки превысили 18% за июнь 2024 года
