Стоит ли государству привлекать средства на фондовый рынок?

Стоит ли государству привлекать средства на фондовый рынок?

Почему бессмысленно привлекать средства населения на фондовый рынок и как решить проблему пенсий…

Экономика, основанная не на труде, а на продаже природных ресурсов, предполагает крайне неравномерное распределение доходов — большинство населения не может делать сбережений. Откладывать на будущее могут позволить себе немногие представители среднего класса, а основная масса граждан живет в кредит. Так сегодня обстоят дела в России.

Ежегодно сотни тысяч наиболее работоспособных россиян покидают страну, а количество государственных служащих быстро растет. Одновременно идет старение населения. Владимиру Путину, предложившему в начале февраля привлекать сбережения граждан на рынки капитала через пенсионные фонды и фонды коллективных инвестиций, будет довольно сложно добиться поставленной цели после выборов.

В то же время предложение привлекать деньги населения на фондовый рынок не только бессмысленно, но и опасно для экономики. При получении дохода на рынках капитала «сберегающие» граждане будут больше тратить, и на фоне роста инфляции 99% населения будут еще больше нищать. Если же рынки капитала станут съедать накопления, «сберегающие» будут пополнять ряды недовольных.

Экономический эффект от такого привлечения спорен. Почти все сбережения населения уже находятся в банках, которые являются профессиональными экономическими агентами. Для более активного вовлечения этих средств в экономику («удлинения», создания условий для их выхода на рынок капитала) надо не агитировать население или создавать пенсионные инструменты, а изменить банковское регулирование. Возможно, стоит даже выдать банкам государственные гарантии на долгосрочные инвестиции, пообещав поддержку ликвидностью в случае больших изъятий денег населением (например, разрешить залоги акций и кредитов Банку России).

Наконец, реальным драйвером экономики являются расходы, а не сбережения. Чем больше население тратит, тем быстрее растет экономика. Улучшать условия для сбережений — значит снижать экономический рост.

Стоит озаботиться тем, как обеспечить населению пенсию. Это все же вопрос государства, которое должно, с одной стороны, сокращать количество неспособных к сбережениям граждан, а с другой — находить ресурсы для обеспечения пенсией малоимущих.

И того и другого можно достичь, опираясь на бразильский опыт. Бразилия изымает в пользу государства  почти весь доход от добычи природных ресурсов (например, за счет национализации месторождений и найма профессиональных компаний для добычи). Деньги направляются не на расходы бюджета, а на создание новых рабочих мест и социальные нужды.

Такая политика заставит предпринимателей и инвесторов перенести свой фокус с ресурсного бизнеса, который сегодня дает наибольшую маржу, на бизнес, основанный на квалифицированном труде. Это позволит создать финансовую подушку для обеспечения малоимущих и новые рабочие места. Такая смена экономической политики должна дать ощутимый результат за 5–10 лет.

А вот для тех, кто может и хочет откладывать на старость самостоятельно, пенсионное обеспечение всегда будет личной ответственностью. Они должны инвестировать так, чтобы на длинном периоде времени обогнать инфляцию. Механизм для этого выработан — диверсифицированный (чтобы минимизировать эффект единичных непредсказуемых проблем) портфель акций прибыльных компаний с высокой дивидендной доходностью. От таких вложений не надо ждать стабильной прибыли — меньше чем на 3–5 лет инвестировать средства в такую стратегию нельзя. И наконец, не стоит ждать эффективных предложений от российских пенсионных фондов — они ограничены консервативными декларациями, должны часто фиксировать прибыль и не имеют доступа к необходимым финансовым инструментам. 


Автор:  Андрей Мовчан, финансист, управляющий партнер УК «Третий Рим»
Источник: www.forbes.ru

0 0 голоса
Article Rating
Подписаться
Уведомить о
guest
3 Комментарий
Старые
Новые Популярные
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
hills.catherine
hills.catherine
9 месяцев назад

Согласен с автором, что для активного использования средств в экономике необходимо изменить банковское регулирование и предоставить гарантии на долгосрочные инвестиции. Также важно стимулировать расходы населения, так как это способствует экономическому росту. Однако, государству также следует обеспечить пенсию малоимущим гражданам и помочь им сберегать на старость.

obode
obode
9 месяцев назад

Такая политика перенесет фокус предпринимателей и инвесторов с ресурсного бизнеса на квалифицированный труд, создавая новые рабочие места и финансовую подушку для малоимущих. Пенсионное обеспечение всегда будет личной ответственностью, требующей инвестирования в диверсифицированный портфель акций с высокой дивидендной доходностью. Ожидаемые результаты появятся через 5-10 лет.

nat44
nat44
7 месяцев назад

Я согласен с автором, что для активного вовлечения средств в экономику необходимо изменить банковское регулирование и выдать банкам государственные гарантии. Расходы, а не сбережения, являются драйвером экономики. Важно обеспечить населению пенсию и помочь малоимущим гражданам.








Все материалы на сайте Баффетт.РУ носят исключительно информационный характер, не являются офертой и не могут быть восприняты как рекомендации или призыв к действию с нашей стороны. Финансовые рынки несут высокие риски и любые торговые операции должны быть тщательно обдуманы.




28 февраля 2012 20:58
поделиться...
3
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x